高鑫派息率大降 股价重挫9%
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2018年03月06日 04:10 工商时报

吴瑞达/综合报导

原润泰集团旗下,在港股上市的高鑫零售,稍早公布阿里巴巴入主后的第1份年报,去年营收和获利同步成长,而受派息率低于2016年的影响,昨(5)日股价重挫逾9%。

高鑫零售昨开低走低,终场股价下挫1.04港元,收盘为9.67港元,跌幅9.67%。市场认为,该股股价大跌,与获利成长不如预期,加上年终派息低于2016年有关。

腾讯证券报导,高鑫零售4日公布2017年年报,全年营业额1,023.2亿元人民币(下同),年成长1.9%;税后盈余27.93亿元,年增8.6%,不如市场预期;每股盈余0.29元,拟派股息每股0.16港元,低于2016年度的0.20港元。

2017年高鑫零售的销售货品所得营业额为987.75亿元,年增1.7%。呈现成长主要由于该集团透过开设新店持续扩充业务所致。此外,全年同店销售下滑0.98%。

摩根士丹利(大摩)昨发表报告指出,高鑫零售去年的营收及毛利率疲弱,加上减值支出,使得该公司去年第4季的业绩,低于预期。

即使业绩乏善可陈,但与阿里巴巴策略联盟,短期可望成为股价催化剂,大摩将密切留意管理层之间合作的评述。目标价为12元,评级是「与大盘同步」。

报告中表示,高鑫去年取得纯利27.9亿元人民币,年增8.6%,比大摩的预估低5%,但符合巿场预测。虽然第4季的减值支出令人意外,高鑫零售的基本面表现也比大摩预测差。

去年高鑫毛利率24.1%,年增0.2%,估计下半年毛利率停滞不前,主要受制于推广开支及B2B销售贡献增加。

大摩认为,高鑫零售的派息率,由2016年的72%减至2017年的44%,应是与多业态发展下,资本开支提高,以及新店扩张有关。

德银昨发表报告指出,高鑫零售去年第4季同店销售胜于预期,但纯利较市场及投资机构的预测,分别降低5%及11%,主因是去年度有7家分店开张,此外,2018年1月数家分店开张,亦有营运前开支。该公司已锁定于78个地点开设新店,其中,67个项目已在进行。

德银维持高鑫零售「买进」评级,目标价11.38港元。

(工商时报)

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